💸 Кредитные итоги года — сокращение везде, кроме автосегмента

Frank RG опубликовала предварительные данные о розничном кредитовании в декабре. Снижение к ноябрю зафиксировано во всех сегментах, кроме ипотеки. Там отмечается незначительный подъем в размере 3,7%. При этом в последний месяц года выдачи традиционно растут, но в этот раз меры ЦБ оказались сильнее этой тенденции. В целом мы видим охлаждение спроса и окончание мощного кредитного импульса.

Вместе с данными по декабрю можно обобщить динамику за весь год. Здесь мы видим сильное проседание в ипотеке почти на 40%. Причины в целом понятны: завершение (https://readovka.biz/the-downside-of-a-preferential-mortgage) льготной ипотеки, растущие ставки, повышение цен на жилье и различные охладительные меры ЦБ. Ощутимо просело и потребительское кредитование — на 16,7%. Этот сегмент также чувствителен к жесткой ДКП, которую последовательно проводил Банк России.

А вот автокредитование единственное показало рост, причем очень серьезный. Почти 50% к 2023 и 225% к 2022. Неудивительно, что в этом году установлен исторический рекорд в ₽2,288 трлн. Одним из важных факторов здесь был ажиотажный спрос перед несколькими индексациями утильсбора. Логика простая — бери, пока дешевле. POS-кредитование сократилось в рамках общей тенденции на 13%.

РЕЗЕРВЫ ПРАВИТЕЛЬСТВА: ОСТАЛОСЬ $50 МЛРД (2.6% ВВП)

По данным Минфина (https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=39564-o_rezultatakh_razmeshcheniya_sredstv_fonda_natsionalnogo_blagosostoyaniya), ликвидная часть ФНБ на конец 2024г: 3.81 трлн руб ($37.5 млрд).

В 2024г из ФНБ были изъяты:
• 1 трлн – на инвестиции
• 1.3 трлн – на затыкание дыры в бюджете

В 2024г Минфин покупал валюту в ФНБ по бюджетному правилу (т.к. цена нефти была выше $60). Доп.НГД составили (https://minfin.gov.ru/ru/statistics/fedbud/oil?id_57=122094-svedeniya_o_formirovanii_i_ispolzovanii_dopolnitelnykh_neftegazovykh_dokhodov_federalnogo_byudzheta_v_2018-2025_godakh) 1.3 трлн руб. Эти деньги пока на транзитном счёте, и скоро должны пополнить ФНБ, увеличив его до 5.1 трлн. Т.о. правильно сказать, что в 2024г резервы правительства сократились на 10.6% до $50 млрд (2.6% ВВП).

Ликвидных резервов крайне мало. Случись сейчас кризис а-ля 2020г или 2022г, этих денег не хватит для поддержки экономики.

ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ: РОСТ М2 В 2024г НЕ ЗАМЕДЛИЛСЯ

ЦБ опубликовал оценки денежных агрегатов (http://cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/) за декабрь. Рост М2 составил 6.5 трлн руб за месяц (+5.9%) и 19.1 трлн за год (+19.5%). Прогноз ЦБ (https://t.me/russianmacro/19994) был 17-20%. В 2023г рост М2 составлял 16.0 трлн (+19.4%).

Как показано на левом графике, за 10-летний период таргетирования инфляции (2015-2024) среднегодовой рост М2 составил 14.0%, в то время как потребительские цены (ИПЦ) эти 10 лет росли со средней скоростью 7.0% в год (точная цифра за 2024г выйдет сегодня в 19:00, она будет близка к 10%). При этом до 2022г рост М2 составлял около 11% в год, а в последние три года темпы роста М2 увеличились в 1.9 раза (21.1% в год). Инфляция в эти три года увеличилась в 1.7 раза (в среднем 9.7% в год).

ЦБ прогнозирует (https://t.me/russianmacro/19994) рост М2 в 2025-27гг на уровне 6-11% в год. Такой рост соответствует инфляции вблизи цели. Но такой рост М2 может получиться лишь при замедлении кредита до 8-13% (при заданных бюджетных параметрах). Пока такое замедление выглядит малореалистичным.MMI.

В России увеличивается (https://t.me/tochno_st/393) социальное неравенство. Последние полтора года доходы богатых россиян растут быстрее, чем всех остальных
В третьем квартале 2024 года реальные доходы 10% самых богатых россиян увеличились на 9,8 п.п. относительно того же периода 2023-го. Это следует из данных Росстата, опубликованных (https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/NB_RD_dec.xlsx) в начале декабря. Такой рост — больше, чем у любой другой группы.
Меньше всего увеличились доходы 10% самых бедных — на 6,6 п.п. Среднедушевые доходы самых богатых в третьем квартале 2024 года составили 185,3 тысячи рублей. (https://t.me/tochno_st/393) Это в 15,5 раз больше, чем у самых бедных (11,9 тысяч рублей). Уже полтора года реальные доходы самых богатых россиян растут быстрее, чем у других групп. У наименее обеспеченных россиян темпы роста доходов, наоборот, самые низкие. Это значит, что разрыв между самыми богатыми и самыми бедными увеличивается.
В 2022 году самые обеспеченные россияне пострадали от начала военных действий в Украине сильнее, чем остальные.

«Большинство опрошенных россиян — 63% — заявили, что снижение курса рубля к другим мировым валютам негативно влияет на их уровень жизни. 25% считают, что изменение курса рубля не окажет никакого влияния на их уровень жизни. Это следует из опроса, проведенного Russian Field по заказу Агентства политических и экономических коммуникаций (АПЭК).
Респонденты старших возрастных групп (60 лет и старше) и молодежь (18–29 лет) реже других оценивают снижение курса рубля как негативное (53 и 61% соответственно). Однако 18% людей старше 60 лет затруднились ответить на вопрос — это самый высокий показатель среди всех возрастных групп. Люди среднего возраста (30–44 года) чаще всего (70% опрошенных) говорят о негативном влиянии. Среди мужчин 66% отмечают негативное влияние изменения курса рубля, в то время как среди женщин этот показатель ниже — 60%. Женщины также чаще испытывают трудности с ответом на вопрос (12% против 7% у мужчин).
Негативное влияние падения рубля на их уровень жизни чаще всего упоминают респонденты с ежемесячным семейным доходом более 120 тыс. рублей (73% опрошенных) и люди с высшим образованием (69%). Респонденты с доходом от 10 тыс. до 40 тыс. рублей реже остальных заявляют о негативных последствиях (51%).

Доля работающих россиян, которые регулярно сталкиваются с финансовыми трудностями, за последние четыре года выросла с 35% в 2020-м до 48% в 2024 году — исследование аналитического центра НАФИ. Часто такие трудности испытывают 34%, очень часто — 14%. При этом наиболее устойчивы к финансовым трудностям работники до 25 лет и люди с высшим образованием.
Как говорится в анекдоте о Ходже Нассредине: если это кошка, то где же мясо, а если это мясо, то где же кошка? Если, как уверяют Росстат и чиновники, граждане живут все лучше и разгоняют инфляцию своими возросшими аппетитами, то почему тех, кому не хватает до зарплаты, становится ощутимо больше? И кто же тогда разгоняет инфляцию? @jazvieconomic

Proeconomics (https://t.me/proeconomics/15720) про экономическую стагнацию РФ
«Вхождение в фазу стагнации — состоялось. Уже третий месяц идёт „закрепление“ тенденции», — говорится в презентации сотрудника ЦМАКП В.Сальникова для заседания XIX Международной конференции «Российские регионы в фокусе перемен (Екатеринбург, 14 ноября 2024 года).
                            Гражданский сектор промышленности, скорее всего, уже показывает околонулевую динамику, или даже слабо отрицательную. „Растущих отраслей всё меньше (ОПК + восстановление нефтепродуктов), падающих — всё больше“, — указывает ЦМАКП. — „Среди усиливающихся факторов: дефицит кадров, ужесточение денежно-кредитной политики, окончание „бюджетного импульса“ (!) А вот отсутствие мощностей — надуманный (переоценённый) фактор, по крайней мере, опросы этого не подтверждают. В целом по итогам года можно ожидать не менее 3,5% прироста промпроизводства. Но во многом это — эффект инерции, дальше будет заметно медленнее».@ejdailyru

⚡️По информации наших источников, премьер-министр России Михаил Мишустин сегодня направил запрос министерствам о подготовке карты рисков по банкротствам компаний в ключевых отраслях экономики

Срок исполнения — до 12 декабря 2024

Исполнители:
1. Минфин России (А.Г. Силуанов)
2. Минпромторг России (А.А. Алиханов)
3. Минэкономразвития России (М.Г. Решетников)
4. Минсельхоз России (О.Н. Лут)
5. Минстрой России (И.Э. Файзуллин)
6. Минэнерго России (С.Е. Цивилев)
7. ФНС России (Д.В. Егоров)

«С участием заинтересованных федеральных органов исполнительной власти и Банка России представьте в Правительство информацию о рисках банкротства организаций в ключевых отраслях экономики в связи с возможным дальнейшим ужесточением денежно-кредитной политики и удорожанием кредитных ресурсов»,— содержится в документе.

❗️Что это значит, нам прокомментировал представитель власти:
💬 «То же, что в 2008 — список системообразующих, и понеслись точечные и системные меры». А держать или передавать более сильным — «тут как договорятся,— никто ничего не скажет заранее».Домострой.